📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了全球基础设施投资的宏观需求、私人资本的流动趋势以及资产管理策略的演变。报告指出，到2040年全球基础设施累计投资需求高达10.6万亿美元，私人资本在填补公共资金缺口中的作用日益增强，且2025年筹资规模创历史新高。
行业主线：
- 需求规模庞大且领域扩张：除了传统交通和电网，需求正向数据中心、充电站、光纤网络等数字化与能源转型交叉领域转移。
- 私人资本激增：2025年基础设施封闭式筹款近2000亿美元，北美和欧洲增长强劲，巨型基金（50亿美元以上）主导市场份额。
关键变化与分歧：
- 风险偏好上移：投资者正从“传统核心”策略转向“核心加值”和“增值”策略，追求更高的风险调整后回报。
- 市场成熟度提升：未分配资金（干粉）比例从历史高点下降至23%，资本部署效率提高，且交易规模趋向大宗化与复杂化。
受益方向与风险：
- 受益方向：能够通过数字化转型和人工智能（AI）提升资产运营绩效、优化资本生产率的管理人，以及深耕能源-数字-交通交叉领域的多元化平台。
- 核心风险：资产持有期延长导致流动性压力增加（DPI下降），以及在债务成本上升和退出条件严苛的环境下维持内部收益率（IRR）的挑战。