📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了能源价格上涨对消费建材成本的影响，探讨了AI新材料的提价逻辑，并对水泥、玻璃、玻纤、碳纤维等非金属建材子行业的周度价格和运行情况进行了跟踪。
核心数据变化：
- 能源与原材料：原油、动力煤、LNG等燃料价格上涨，带动沥青、有机硅DMC、环氧乙烷等原材料价格环比大幅上升。
- 子行业价格：水泥价格环比回落 0.3%；浮法玻璃均价微跌 0.05%；2400tex无碱缠绕直接纱均价微涨 0.12%；碳纤维价格维持稳定。
- AI新材料：CCL和电子布4月继续涨价，其中7628电子布自去年Q4以来累计涨幅达 54%。
边际解读/市场影响：
- 成本传导：能源价格上涨显著抬升防水、建筑涂料、塑料管材等品类成本。认为涂料行业涨价落地情况积极，关注具有强产业链定价权的公司。
- AI挤占逻辑：AI需求对电子布等材料产生挤占，推动铜箔、CTE布、CCL等环节具备提价条件，逻辑持续兑现。
- 供需格局：水泥与浮法玻璃需求依然疲软，核心关注供给端出清节奏；碳纤维受风电刚需及军贸、无人机需求支撑，价格坚挺。
后续关注与风险：
- 后续关注：二季度业绩对成本传导能力的验证、AI材料扩产进度及PCB资本开支进展。
- 核心风险：地产及基建政策变动不及预期、原材料价格波动风险、海外汇率波动风险。