MRO（工业品非生产性物料）行业研究交流纪要

本次会议重点讨论了工业品 MRO（非生产性物料）采购赛道的定义、规模、趋势及商业模式。会议指出，2024 年 MRO 采购规模约为 3.7 万亿元，其中数字化渗透率的增速明显快于行业整体，未来趋势将向线上化与电商化发展，以解决采购链条长、SKU 分散、履约低效等核心矛盾。在竞争格局上，会议将玩家分为横向平台型（如京东工业、真科行）和纵向深耕型（如咸亨国际）两类，前者侧重于 SKU 完备度和周转率，后者则凭借深耕细分赛道和大客户话语权获得更高毛利。财务分析显示，国内 MRO 企业目前呈现“低毛利、低费用”特征，盈利水平低于海外龙头（如 Grainger），未来利润释放将依赖于采购效率提升、规模效应、自有品牌开发及高毛利品类拓展。