中国创新药投资机遇交流纪要

本次会议探讨了中国创新药的投资机遇与核心逻辑。会议认为，国产创新药正从跟随创新转向领头创新，其全球定价能力的提升以及美国药企面临“专利悬崖”带来的BD（并购与合作）机遇，推动了行业从防御性配置转向进攻性投资。在市场配置上，重点分析了港股创新药（尤其是18A板块）的优势，指出其估值折价明显、海外收入占比高且弹性大，尽管存在流动性短板，但性价比高于A股。投资策略方面，建议关注高需求低竞争赛道，重点捕捉临床二期到三期的拐点机会。此外，会议强调生物医药投资具有高专业壁垒，建议投资者通过主动管理型基金来应对行业的高波动性并捕捉阿尔法收益。