📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了北京市2026年下半年智算规模的爆发式增长规划，目标新增5万PFLOPS，年内总规模将突破13万PFLOPS，并探讨了从“空间租赁”向“算力运营+Token变现”转型的“Token工厂”商业模式。报告指出，智谱AI 1GW国产AI数据中心的投产标志着国产替代有望突破算力卡瓶颈。投资机会分布在三大维度：网络端，800G光模块及MPO连接器量价齐升，重点关注中际旭创、新易盛、杰普特及交换网络厂商锐捷网络、紫光股份；计算端，聚焦国产AI芯片寒武纪、海光信息；AIDC与算力租赁端，关注具备核心资源和能耗指标的润泽科技、首都在线、光环新网等；液冷板块，随着新架构GPU交付，英维克、银轮股份等供应链公司有望迎来业绩拐点。整体认为，国产AI算力需求进入爆发期，全产业链将迎来显著机遇。