2026 年 Q2 乘用车出海销量跟踪及行业展望交流纪要

本次会议重点分析 2026 年 Q2 乘用车出海情况，认为出海是当前整车板块最核心的投资机会。数据显示，2 季度乘用车出口同比增速提升至 80% 以上，其中新能源车单月出口增速达 150%；截至 6 月，中国生产的乘用车出口占比已提升至 37%，新能源出口占比 21%。会议指出，海外市场需求强劲且单车利润显著高于国内，新能源车凭借产品力优势在海外赚取超额利润，这将成为未来 2-3 年的红利。关于内需，预计今年呈现前低后高态势，降幅逐步收窄。在标的上，比亚迪和吉利是当前的放量大头，长城汽车海外销量占比已达 60% 以上，未来新势力厂商也将逐步发力。综合来看，尽管国内预期较低，但海外放量带来的业绩拐点可能在 2026 年 Q3 体现在股价上，建议重点关注整车板块的配置机会。