📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析 2026 年 6 月快递行业动态。件量增速受去年高基数效应影响，维持在中低个位数水平。价格端呈现“两个分化”：一是品牌分化，头部总部价格已低于反内卷前，而尾部价格维持较高同比涨幅；二是定价策略分化，申通倾向于让利加盟商，韵达则倾向于保持总部盈利改善。报告认为，头部品牌如圆通和中通在产能提升和数字化后，正释放全链条降本红利；尾部公司申通和极兔若能摆脱产能再投资桎梏，则预期差和弹性空间较大。报告维持中通快递“买入”评级。核心风险包括电商快递需求增长低于预期、价格战加剧以及劳务用工成本提升。