📰 研报摘要
查看全文 ➔报告预测2026年中报盈利将呈现显著的K型分化，核心驱动力已从宏观总量改善转向产业趋势、订单周期及价格变化。盈利增长的三大核心极为AI算力产业链（重点关注存储、高速光模块及电力基础设施）、制造业出口（电力设备、工程机械、新能源车）及部分资源品（贵金属、铜铝等）。具体来看，AI硬件升级驱动DRAM合约价大幅上涨，制造业凭借全球竞争力提升在海外市场获得强劲支撑，创新药出海则成为医药板块亮点。与之相对，房地产产业链、传统消费（如高端白酒）及受息差低位限制的银行业盈利表现承压。投资建议重点关注AI产业链、制造业出海方向及价格底部修复的资源品行业。