📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年二季度公募基金持仓特征，指出主动基金规模回升反超被动基金，调仓路径呈现鲜明的“K型分化”。上行分支主要围绕 AI 算力基建（电子、通信）加速抱团，仓位占比创历史高位；下行分支则对新能源、资源品、消费等旧赛道进行无差别减仓。在配置风格上，双创板块（创业板及科创板）配比首超主板，TMT 及相关成长风格集中度显著提升。此外，主动基金港股持仓规模及占比延续下行趋势。报告认为这种极致的分化虽然强化了市场主线，但也推高了交易拥挤度，增加了市场脆弱性。
本报告分析了 2026 年二季度公募基金持仓特征，指出主动基金规模回升反超被动基金，调仓路径呈现鲜明的“K型分化”。上行分支主要围绕 AI 算力基建（电子、通信）加速抱团，仓位占比创历史高位；下行分支则对新能源、资源品、消费等旧赛道进行无差别减仓。在配置风格上，双创板块（创业板及科创板）配比首超主板，TMT 及相关成长风格集中度显著提升。此外，主动基金港股持仓规模及占比延续下行趋势。报告认为这种极致的分化虽然强化了市场主线，但也推高了交易拥挤度，增加了市场脆弱性。