AI 行业国产算力与海外链共振分析交流纪要

本次会议重点分析 AI 行业的国产化进展与全球算力格局变化。国产侧，Kimi K3 能力突破至 Agent 档位且定价提升，标志着国产大模型进入加速期，将直接带动国产算力链需求，受益排序为晶圆厂（中芯国际、华虹）、国产推理卡（寒武纪、海光）及半导体设备（北方华创、拓荆、中微）。全球侧，AI 算力核心驱动由 GPU 转向存储，存储需求与 token 增长正相关，三星与海力士等存储厂商地位上升；海外链景气度传导路径为韩国存储→美国存储→美国 AI→海外链，中际旭创、新易盛、工业富联等标的有望随存储企稳而修复。结论认为当前国产与海外算力共振，属于反转级别机会。