家用电器行业周报：高性价比，看好家电龙头绝对收益价值

本报告认为当前家电板块三重底部共振，配置价值凸显。需求端，26H1内需承压主因同期国补高基数扰动，预计26Q3内销压力有望边际缓解；外销方面，欧洲及新兴市场需求增长更具韧性。成本端，地缘缓和带动塑料价格回落，26Q3原材料成本压力边际缓解。估值方面，板块核心龙头估值处于近五年低位，白电龙头股息率TTM均站上5%，其中格力电器达7.5%。重要价格追踪显示，26W29铜、铝、ABS、热轧板卷价格环比上升，面板价格环比持平，30大中城市商品房成交面积环比下降22.21%。投资建议上，推荐稳健增长的黑电龙头TCL电子和海信视像，看好美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电的防御属性，并配置欧普照明、老板电器等厨电龙头。