📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析认为 A 股市场当前处于资金观望的僵局，成交量萎缩且缺乏方向性催化剂。重点解析了谷歌和特斯拉财报显示的现金流压力，指出由于巨额 AI 资本开支导致巨头捉襟见肘，算力硬件板块可能从高点回落。同时分析了数据中心建设在电力供应和水资源冷却方面的实际制约，认为电力基础设施建设周期长，将成为 AI 产业的重要卡点。在 A 股配置建议方面，看好电力基础设施板块，认为其受益于国内“适度超前”的电网建设政策及海外 AI 需求驱动，且估值已进入合理区间；此外建议关注券商、香港市场及畜牧养殖等估值洼地或价格上涨领域，而对有色金属和能源金属的短期反弹持谨慎态度。