📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026Q2 CXO 行业数据进行跟踪分析，认为海外研发回暖与国内创新药市场修复共振，订单饱满将锁定 2026-2027 年的增长。宏观层面，美联储中长期利率下行路径将改善医药生物投融资环境，且美国 NDAA 等地缘风险不确定性正逐步释放。行业维度，2026H1 全球及国内医疗健康领域投融资金额显著回升，CDE 新药 IND 申报数量维持高位且生物制品占比提升，BD 出海节奏加快。业绩方面，2025 年 CXO 板块整体收入增长 13.2%，归母净利润大幅增长 88.9%，盈利能力随产能利用率提升和价格竞争触底而改善。后续重点关注多肽、ADC 等新分子量产带来的动能，以及地缘风险出清和 AI 赋能研发的潜在机会。