📰 研报摘要
查看全文 ➔本材料汇集了瓴仁投资、高毅资产（邓晓峰）、浑瑾资本（李岳）、仁桥资产（夏俊杰）、复胜资产（陆航）、睿郡资产（董承非）、沁源投资、日斗投资等多家头部买方机构 2026 年二季报及月报观点。整体来看，市场呈现极致的结构分化特征，AI 算力硬件板块因资本开支高增持续表现强势，而传统行业及消费、TMT 等领域普遍承压。机构普遍关注 AI 产业后续能否由“资本开支驱动”转向“商业化落地及真实付费驱动”，对当前 AI 硬件产业链的估值高位与拥挤度存在分歧，部分机构强调逆向配置价值，关注估值具备吸引力且经营稳健的传统龙头。多家机构指出，在当前宏观环境与地缘局势扰动下，组合配置趋向均衡，倾向于在哑铃型结构中平衡成长逻辑与安全边际。