通信半年度策略：光互连行情延续及投资范式分析

本次会议为广发通信半年度策略汇报，核心观点认为下半年光互连投资应遵循“三注重三淡化”范式，即注重估值、业绩确定性及历史证明，淡化故事性、新技术纯叙事及业绩频繁不及预期的公司。投资叙事重点关注两个方向：一是 NPO 技术趋势，预计明年成为核心新产品，市场空间达 150-200 亿美金，受益标的涵盖中际旭创、新易盛、元杰科技、天孚通信、光库科技等；二是物料趋势，三季度龙头公司物料锁定状态良好，业绩有望环比加速。在标的选择上，重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、元杰科技、东山精密等 5 家龙头公司，并关注光库科技、长新博创等小市值标的。会议强调光互连赛道依赖放量和技术迭代，建议投资者在反弹中保持谨慎，聚焦具备业绩支撑的龙头。