📰 研报摘要
查看全文 ➔本文聚焦 2026 年 7 月政治局会议前瞻，分析上半年我国经济增长放缓、结构性矛盾突出的宏观背景。报告预计会议政策重心将向“抓落实、促提速、储增量”切换，重点关注财政政策存量提速与增量储备、货币政策结构性支持、产业政策向规模化商业化转型、消费扩内需以及房地产市场止跌回稳等领域。通过复盘 2015-2025 年历次 7 月政治局会议及债市表现，提炼出二季度经济回落是政策积极信号的触发器、货币政策先行作为宽松信号、债市提前定价以及增量政策难以逆转债市利率中枢等核心规律。报告指出，政策扰动带来的债市回调更多是阶段性的，基本面偏弱与货币宽松的底层逻辑未变。