特斯拉（TSLA.O）2026Q2 业绩交流会议纪要

本次会议为特斯拉 2026 年第二季度业绩交流会。公司二季度交付量创历史新高（48 万辆），收入达 282.36 亿美元，受保修调整、关税收益缺失及大宗商品与利率成本上升影响，汽车毛利率环比下降至 16.3%。业务方面，FSD 订阅需求强劲，北美渗透率达 55%；Robotaxi 在七个市场运行，周行驶里程呈指数级增长。公司正处于大规模投资周期，资本支出预计 2026 年超过 250 亿美元，重点投向 Optimus 人形机器人、Semi 卡车、Cybercab 产能爬坡、AI 基础设施（TeraFab、AI5/AI6 芯片及 Megapod）及太阳能制造。马斯克强调 Optimus 生产规模化难度巨大，预计生产爬坡曲线平坦。能源存储业务部署量大幅增长，未来将受益于 AI 数据中心对电力平滑的需求。