A 股反弹修复窗口逐步打开分析报告

本报告认为，近期 A 股宽基指数（尤其是创业板、科创板）的阶段性调整主要由全球科技板块联动引发，包括美股 AI 硬件及算力产业链盈利预期下调，以及韩国存储芯片赛道杠杆资金踩踏传导，并非国内经济或产业逻辑出现拐点。目前，半导体等前期抱团赛道的交易拥挤度已显著回落，沪深 300 等宽基指数估值处于年内低位且 ETF 资金出现净流入，市场配置性价比提升。短期内，世界人工智能大会的举办、国有资本增持回购以及监管层释放的稳市场信号将为市场修复提供支撑。总体而言，国内经济稳步复苏与硬科技自主可控的中长期主线未变，多重底层要素夯实市场底部， A 股反弹修复窗口逐步打开。