瑞银：ESMO 2026 前瞻，中国生物医药重点关注摘要与催化剂

本报告为 2026 年 ESMO 年会前瞻，梳理了瑞银研究覆盖范围内 10 篇值得关注的中国生物医药企业摘要，同时列出了部分非覆盖公司的数据更新。报告指出，中国创新药在 ESMO 2026 的学术贡献主要集中在 ADC 和 PD-1/VEGF 双抗领域，体现了管线的持续演进。重点关注标的包括科伦博泰（sac-TMT 三期数据）、信达生物（IBI363 及双抗 ADC）、恒瑞医药、石药集团、百济神州（BeOne）、三生制药、君实生物、荣昌生物、康方生物及再鼎医药等。报告强调了相关临床数据发布可能对股价构成的催化作用，并提示了集采降价、竞争加剧、医保谈判价格压力及地缘政治等行业共性风险。