瑞银点评：明治控股（2269.T）完全退出中国乳制品及B2B业务

明治控股于2026年7月21日收盘后宣布，将通过转让子公司股份的方式，彻底退出在中国的乳制品及B2B业务。此次业务结构调整旨在专注于其优势的糖果业务，虽然这一战略决策符合市场预期，但有助于提升明治控股中国业务在2028财年扭亏为盈的可见度。转让资产包括天津和苏州工厂的运营资产，广州工厂相关生产线也将停产。瑞银分析指出，尽管此次交易对2027财年经营利润的影响有限，但公司要实现中国业务盈利目标，仍需在可可业务实现营收增长并在冰淇淋业务上取得实质性重组进展。瑞银维持对明治控股的“中性”评级，目标价4100日元。