汽车零部件产业链更新及重点公司调研纪要

本次会议更新了汽车零部件产业链的最新进展。人形机器人方面，重点关注特斯拉V3的亮相及供应链量产节奏，预计年底小批量量产，明年规模进一步扩大。行业整体层面，零部件公司短期受终端销量、原材料及汇兑影响处于承压状态，但预计明年出海增量将抵消国内下滑，且今年Q4有望出现向上的弹性。重点公司调研显示：季风股份业绩兑现明确，呈现强阿尔法特征；代美股份主业海外占比高，顶棚业务及机器人触觉方案有增长空间；兆铭科技T2产品进展良好，在手订单充足且维持较高毛利率；科普达经营拐点预计在明年年中，核心催化剂为海外大众第五代大灯的独供潜力及智能驾驶控制器订单的释放。