📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点分析了有色金属板块内金、铜、铝、锂、钴、镍等子行业的供需逻辑与投资机会。黄金方面，认为加息交易逻辑衰退且ETF资金回流，金价有望上行至4,900-5,000水平。铜方面，受数据中心建设拉动需求且矿端增量下修，供需格局强劲，有望与黄金共振走高。铝方面，全球低库存逻辑回归，且受中东局势及印尼项目放缓影响，板块平均股息率较高，具备红利资产配置价值。碳酸锂处于“强现实、弱预期”阶段，部分标的估值已低于10倍。钴与镍方面，钴价受刚果金出口配额管制支撑，有望在三季度旺季补库中回升；镍价则受硫磺成本抬升支撑成本中枢，行业普遍亏损限制了下行空间，具备低估值修复潜力。