抛储靴子落地，从供需看棉花后市分析纪要

本次会议探讨了2026年度中央储备棉抛储落地的影响及棉花后市走势。会议指出，首轮抛储成交率达100%，且成交价显著高于商业库存均价，反映出市场对高品质棉的结构性紧缺及强烈的补库需求。分析认为，尽管商业库存总量增加，但增量集中于流通性极低的保税区，核心矛盾已从总量过剩转向高品质棉结构性紧缺。历史复盘显示，抛储期间价格走势由产消比主导，而2026年价格已提前定价减产预期，导致产消比与价格走势出现背离。后市展望方面，短期抛储将有效缓解供应压力且价格不具备深度回调基础；但中期需警惕预期透支导致上行动能减弱，以及抛储增加期初库存对基本面支撑的削弱作用。后续需密切跟踪新棉种植进度、天气及终端订单持续性。