明治控股（2269.T）中国业务投资组合重组计划分析

摩根士丹利发布报告称，明治控股（Meiji Holdings）宣布将剥离其在中国的牛奶、酸奶业务及 B2B 业务，预计转让价值约 76 亿日元。该部分业务在 2026 财年录得约 106 亿日元销售额及 37 亿日元营业亏损。此次剥离标志着公司退出在中国持续亏损的乳制品业务，未来中国市场将聚焦于可可业务，并继续推进冰淇淋业务的重组。分析师认为此次重组对公司盈利影响有限，因前期已计提部分减值损失，且预计剥离完成后中国业务有望在下个财年扭亏为盈。基于公司此前已披露的战略转向，市场对此已有预期，维持对明治控股“平配”（Equal-weight）评级及 4100 日元的目标价。