摩根大通——德业股份（605117）炉边谈话纪要

本文为摩根大通与德业股份董秘进行的炉边谈话纪要。公司上半年业绩表现亮眼，上半年营收已达到 200 亿元全年目标的约 50%，主要得益于户用及工商业储能（ESS）在欧洲、亚洲及非洲等新兴市场的需求增长。管理层对下半年展望保持乐观，并暗示可能在二季报简报中上调全年营收目标。尽管面临电池电芯及电力电子元器件的成本压力，公司通过推出新产品和库存管理，计划将毛利率维持在 30% 左右。渠道库存水平目前保持健康。此外，公司香港 IPO 进程正在推进，拟募集资金用于国内外（含马来西亚）产能扩张、研发及品牌建设。摩根大通维持德业股份“增持”（Overweight）评级。