摩根大通：中国太平 2026 上半年盈利预警点评及展望

中国太平发布 2026 年上半年盈利预警，预计归母净利润同比大幅增长 85-95% 至 125 亿-132 亿港元，主要受保险服务业绩改善及投资收益驱动。摩根大通指出，虽然业绩表现亮眼，但市场目前更关注中期派息前景。由于公司历史上无中期分红先例且经营面临资本缓冲压力，投资者信心相对谨慎。分析认为，若公司能首次提出中期派息方案，或披露寿险业务在利润率、渠道及生产力方面的实质改善证据，将成为股价上行的催化剂。当前公司估值处于 0.27x P/EV，维持“增持（Overweight）”评级，目标价 30 港元。