📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议分析了 2 月 26 日股市回落背景下的板块周期性机会，重点探讨了英伟达财报对 AI 算力产业链的提振作用，以及商业航天、锂电、存储芯片等行业的最新动态与投资逻辑。
核心观点：
- 市场风格分化：整体市场呈现弱势震荡，投资者应关注板块的周期性差异，避免过早进入下行周期资产。
- 算力与科技领跑：英伟达强劲业绩验证了 AI 繁荣，对 AI 硬件、AR 产业链及算力相关板块具有深远正面影响。
- 行业机会挖掘：商业航天受可重复使用火箭技术驱动走强；锂电板块短期受津巴布韦出口禁令扰动，但长期储能需求是核心变量。
论据支撑：
- 英伟达业绩：26 财年营收近 700 亿美金，净利润 430 亿美金，毛利率维持在 70%-80% 高位，主导算力产业链。
- 商业航天：受政策支持及可重复使用火箭技术发展影响，板块出现上涨趋势。
- 储能经济性：部分区域储能电站资本金内部收益率（IRR）高于 6.5%，吸引玩家入局，推动锂电池需求。
- 芯片供应：存储芯片库存低且价格上涨，促使手机厂商寻求国产芯片供应商。
局限性/风险：
- 市场情绪：易受国际地缘因素和热点事件影响，导致短期波动剧烈。
- 估值压力：英伟达等龙头公司处于高估值状态，若未来业绩增速回落可能引发回调。
- 政策波动：锂矿出口禁令等政策变动可能导致短期供应链中断。