📰 研报摘要
查看全文 ➔本次报告重点分析联检科技从传统工程服务向新兴检测领域的战略转型。公司通过并购冠标检测等标的，积极切入新能源汽车、工业与先进制造及生命科学与消费品三大高附加值赛道。2025年公司业绩进入反转期，归母净利润同比增长30%，毛利率逆转下行至36.3%。其中，新能源汽车检测业务受益于国家级专项标准的实施，毛利率高达62.6%，成为核心盈利增长点。预计2026-2028年公司总营收将分别实现11.5%、13.1%和13.8%的增长，工业及先进制造业务将维持30%以上的高速增长。虽然传统工程服务受地产下行影响增速承压，但房屋养老金机制有望激活存量需求。投资风险主要包括宏观经济波动、行业竞争加剧、并购标的业绩兑现及应收账款回收等。