锦华新材电子级羟胺产能扩产及国产替代调研纪要

本次会议重点讨论锦华新材电子级羟胺（DHR）的产能扩建计划及市场竞争格局。公司计划将募投资金转投至1万吨DHR项目，构建从中试到工业化再到远期产能的阶梯，旨在匹配2027-2028年先进制程及HBM等先进存储的扩产需求。会议指出，G5级高纯度羟胺在3DNAND及HBM/CoWoS中的单片耗量远高于成熟制程，而全球供应高度集中于巴斯夫且其扩产受限，锦华新材作为除巴斯夫外唯一具备G5量产能力的厂商，具备显著的国产替代机遇。成本方面，公司通过羟胺盐到超高纯羟胺的闭环生产实现低成本竞争。1万吨新产能预计2027Q2投产，届时将迎来放量元年。目前客户拓展已覆盖中巨芯、上海新阳及头部晶圆厂。