俄乌冲突最新进展及后续展望宏观专题报告

本报告分析了俄乌冲突的最新进展，认为当前战线总体固化，俄军处于高消耗、低推进状态，而乌克兰通过无人机打击俄罗斯能源、军工等目标提高俄方战争成本。在战争潜力方面，俄罗斯面临能源设施受损、预算赤字扩大及普京支持率下降等财政压力，但整体仍具备持续作战能力；乌克兰则高度依赖欧盟外部援助，且面临严重的兵员短缺问题。报告综合判断俄乌冲突大概率将在 2026 年继续延续，且情报显示普京倾向于升级冲突。后续需密切关注俄罗斯动向，警惕军事打击范围扩大或冲突外溢导致的地缘政治风险，以及由此引发的全球能源价格与金融市场波动。