守正出奇，结构变迁——2026年下半年资本市场展望

本报告对2026年下半年资本市场进行了展望。宏观层面，全球地缘政治冲突持续，通胀阴影笼罩，美联储下半年加息概率升高；国内作为“十五五”开局之年，政策全面发力，经济有望稳健运行，高质量发展迈向新台阶。资本市场方面，市场运行逻辑由政策驱动、结构改革及监管呵护共同支撑，当前处于长期慢牛周期中。策略上建议把握结构变迁，科技板块在波浪式前进中具备中长期配置价值，消费与红利板块迎来配置机遇，黄金因地缘格局及债务扩张支撑，长牛逻辑依然稳固。投资建议采取均衡配置策略，把握市场回调后的布局窗口。