📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 AI 算力驱动下磷化铟（InP）产业链的高景气周期。由于 800G 及 1.6T 光模块在 AI 数据中心的普及，对 InP 衬底的需求爆发，导致上游高纯铟与电子级高纯红磷出现供给约束及价格上涨。目前中游衬底市场由海外巨头垄断，全球厂商正密集扩产以应对需求；国内高纯红磷产业正加速国产替代，拓材科技、兴发集团等企业在技术攻关上取得突破。报告认为，上游资源端及具备大尺寸衬底量产能力的企业将长期受益。重点推荐兴发集团，公司在电子级黄磷和磷烷领域具备技术优势，正推进电子级红磷制备技术攻关，有望实现关键原材料国产化替代。