中国 CRO 及 CDMO 行业 2026 年二季度及上半年业绩前瞻

本报告对中国 CRO 及 CDMO 行业 2026 年二季度及上半年业绩进行前瞻分析。报告指出，行业复苏由个股驱动转向广泛的 Beta 修复，重点关注标的在 GLP-1 药物、ADC 和 AIDD 等高增长领域的订单转化能力及利润率表现。得益于 GLP-1 相关的多肽业务需求强劲，行业订单动能持续回升，且地缘政治干扰对实际业务执行的影响有限。报告梳理了主要公司（药明康德、康龙化成、凯莱英、药明合联、药明生物、泰格医药、金斯瑞生物科技）的订单趋势、利润率展望及潜在的业绩指引上调可能性，并基于强劲的订单增长及各细分环节的盈利表现，上调了部分公司的盈利预期及目标价。主要投资关注点包括 GLP-1 订单转化进度、产能利用率爬坡以及美元兑人民币汇率波动对利润的影响。