📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告跟踪中国家电行业2026年6月数据，显示国内市场在低基数下呈现早期企稳迹象，零售额同比降幅从5月的16%收窄至9%，空调出货量改善好于预期。出口方面保持韧性，受益于全球市场份额提升及欧洲热浪带动，空调等产品需求强劲。原材料成本在过去一个月有所回调，运费则呈现上升趋势。公司层面，继续看好美的集团（A/H）估值修复与海外扩张潜力；看好九号公司（Ninebot）在E2W、割草机器人及海外市场的成长空间；对石头科技（Roborock）观点转为积极，预期在全球份额提升及业务策略调整下利润率有望改善。整体行业受地产销售及宏观环境影响，仍需关注后续终端消费力的恢复情况。