国内科创投行补涨空间及券商板块投资逻辑分析

本次会议分析了国内科创投行的补涨空间及券商板块的投资逻辑。会议认为本轮行情由基本面驱动，核心弹性源于“科创投行”链条（涵盖一级投资、IPO、跟投及二级投资），而非传统经纪或两融业务。重点指出具备科创投行特色的头部券商（如中金、中信建投等）业绩弹性最强，且部分龙头券商中报ROE有望达12%，对应PB估值上修空间充足。会议推荐关注国泰君安、海通证券、中金公司、中信建投、中信证券、华泰证券、广发证券及东方证券。短期需跟踪IPO放量带来的业绩兑现节奏以及实际利率下行驱动的居民存款搬家进程。