📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点分析了二季度主动公募基金对银行股的持仓变化及底层逻辑。会议指出，主动公募对银行股的配置比例已降至历史新低，主要受市场风格转向科技成长以及宽基指数基金大幅净流出的共同影响。在整体减持环境下，资金呈现分化，基本面向好且具备成长性的山东区域行（如齐鲁银行、青岛银行）以及低估值、高股息的江苏区域行（如南京银行、江苏银行）受到逆势加仓；而股份制银行因权重较高且受地产压力影响，减持力度最大。会议认为，被动和主动资金的减仓压力已接近出清，银行股将进入不依赖于市场风格的估值修复通道。配置建议上，重点关注优质区域银行（尤其是江苏、浙江、山东、川渝头部行）以及高股息的国有大行港股（如工行、农行）。