📰 研报摘要
查看全文 ➔本文系统阐述了保险行业在低利率、新会计准则及偿付能力约束下的资产负债管理（ALM）新时代背景。报告指出，监管新规（《保险公司资产负债管理办法》征求意见稿）将推动行业进入规范化管理新阶段，要求险企实现期限、成本收益及流动性的多维度精准匹配。
现状方面，险企通过拉长资产久期、增配长债、提升权益配置及推动分红险转型，逐步改善资负匹配状况。海外经验（美、欧、日）显示，通过建立动态预定利率调整机制、差异化账户管理、另类投资及严格的久期缺口控制，可有效应对利率下行带来的利差损风险。展望未来，国内险企需落实分红险“浮动收益”实质，避免变相刚兑；投资端应践行长期主义，完善长周期考核机制，构建“长久期利率债+优质权益”的哑铃型配置体系，以应对利率下行、权益波动及新单增长不及预期等风险。