📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了存储行业在近期调整后的投资机会，认为存储供需格局至2027年难反转，价格将维持高位。行业商业模式正由周期向成长进化，厂商通过长协锁定高盈利将支撑估值中枢提升。AI硬件定价逻辑虽因叙事担忧出现周期回归导致短期急跌，但云厂商资本开支及Tokens使用量增长趋势未变。投资机会聚焦于：1. 国产半导体设备，看好北方华创、精测电子、中科飞测等国产替代标的；2. 洁净室板块，亚翔集成、美埃科技受益于存储资本开支爆发；3. 存储链新技术，长鑫存储CBA技术路线将带动BaseDie代工需求（晶合集成受益）及高端封测需求（汇成股份受益）。此外，澜起科技在内存接口芯片领域具备高增长确定性，利基存储厂商如兆易创新、普冉股份等估值已回归合理。