📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告重申推荐电力设备板块，认为当前板块估值回落，具备高性价比。核心驱动因素包括：1. 出海业务景气度极高，北美数据中心变压器供需缺口持续，欧洲电网更新及中东去石油化驱动中国企业切入高门槛市场；2. “十五五”特高压投资强度大幅提升，预计总投资额达5,000亿元，年均核准量维持历史高位；3. “算电协同”驱动主网投资提速，西北、华北等区域线路及调度系统升级需求激增；4. 配网板块开启业绩修复期，预计2026年下半年起受益于招标价格回升及高价订单确认。报告重点点评了思源电气、中国西电、国电南瑞、平高电气等一批在出海、特高压及配网领域具备竞争力的重点标的，并对其业绩预期、估值水平及核心增长驱动力进行了详细分析。