📰 研报摘要
查看全文 ➔德意志银行发布 Alphabet (GOOG) 公司更新报告，维持“买入”评级及 430 美元目标价。报告指出，尽管市场担忧搜索业务增速放缓及 Gemini 模型发布推迟，但公司在云业务上的表现依然强劲，预计 2Q26 云收入同比增长 70%，并在下半年加速至 75%。针对资本开支（Capex）的担忧，分析师大幅上调了 FY27 和 FY28 的预期，主要是基于积压订单（Backlog）转化为收入的强劲需求。尽管资本开支增加，但得益于 TPUs 的使用以降低成本以及近期多渠道的资本募集，Alphabet 资金充足。报告认为，短期内 Gemini 的发布节奏不会改变公司在广告和云业务的长期基本面，并将 Alphabet 列为 2026 年首选标的。