📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议由大摩分析师 Brian Nowak 主持，对谷歌 (Alphabet)、Meta 和亚马逊 (Amazon) 的财报表现进行前瞻分析，重点探讨 AI 算力瓶颈、云业务积压订单及资本开支趋势。Alphabet 方面，会议分析了算力受限可能导致的模型进展滞后风险，并预计谷歌云 Q2 积压订单增速将升至 77%。Meta 方面，关注生成式 AI 的投资回报率及 NeoCloud 业务，预计 2027 年资本开支可能上调至 2,250-2,500 亿美元。亚马逊方面，预期 AWS Q2 营收增速约 35%，并重点关注 Trainium 芯片的第三方销售机遇及 Bedrock 战略。风险提示包括亚马逊 Q3 零售营收共识预期偏高，以及 Alphabet 2027 年资本开支可能因能源与地缘因素激增。