📰 研报摘要
查看全文 ➔本次研究聚焦于 PCB 行业的“超级周期”，重点分析 AI 需求驱动下的价值量提升、涨价传导及全产业链的竞争格局。PCB 环节中，AI 订单持续加速，Rubin 方案将显著提升单机柜价值量，关注沪电股份、胜宏科技等龙头。上游 CCL 及电子布领域存在刚性供给缺口，二代布量价齐升，国际复材、中材科技弹性较大。铜箔环节以量增为主，国产替代逻辑顺畅，嘉元科技、海亮股份具备安全边际。此外，钻针环节受益于产品升级导致价值量跃升，鼎泰高科阿尔法属性强；树脂与国瓷材料则在国产替代和稀土断供背景下具备量价增长潜力。