📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕周期板块在市场反弹背景下的布局策略展开，涵盖军工、机械、煤炭、化工、有色及地产等行业。军工板块看好业绩兑现强的公司及处于深度价值区间的标的，重点关注航空发动机维修产业链及主机厂。机械板块受益于国内项目开工与海外矿山资本开支复苏，看好燃气轮机设备与 AI 产业链相关的 PEB 设备。煤炭板块因地缘冲突及安监政策收紧，焦煤与动力煤双重驱动，能源价格中枢上行预期强。化工板块处于“再平衡”过程，短期油价波动叠加库存周期，涤纶、磷矿及部分新材料龙头具备配置价值。有色方面，铜基本面最硬且估值处于低位，建议重点配置；铝业关注水电区域产能布局，贵金属主要受情绪主导。地产板块持仓处于历史低位，建议关注具备产品力优势的改善型房企及具备资管逻辑的优质标的，后续关注城市更新与限购放开等政策催化。