📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告认为医药生物板块创新药及产业链底部已确立，反转趋势不变，预计 8-9 月将迎来半年报业绩披露与临床数据（WCLC、ESMO 等）的共振行情。创新药方面，受益于 BD 持续推进及国产新药竞争力从肿瘤扩散至自免大市场，核心公司估值仍有上修空间；CXO 板块海外需求稳定回暖，供给端出清趋稳，具备业绩确定性与估值性价比。医疗器械板块投资逻辑切换至“业绩修复+创新驱动+全球化”；中药板块重点关注集采/基药政策受益、高基数出清及高分红方向；原料药则看好竞争格局优且盈利稳定的标的。报告建议积极配置包括康方生物、恒瑞医药、药明康德等在内的稳健组合，以及迈威生物、康诺亚等弹性组合。