有色金属行业：基本面优异，工业金属跑出相对

本报告分析有色金属行业动态，认为工业金属基本面优异，在低PE背景下具备较强抗跌性。铜方面，受刚果（金）KCC矿山查封及全球矿端供应紧缺影响，国内库存处于低位，价格维持高位。铝方面，受中东及莫桑比克减产导致的全球供应缺口以及国内快速去库推动，铝价有望反弹。贵金属方面，美伊地缘冲突升级及央行战略性购金支撑黄金溢价，同时美国CPI、PPI数据回落缓解了市场加息焦虑，为金属估值提供支撑。整体认为，有色供需状态良好，铜、铝、锡等金属呈现持续去库状态，权益标的有望重新获得资金青睐。