📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要涵盖了社会服务与商贸零售行业近期政策、经营动态及数据跟踪。国务院原则同意《扩大消费“十五五”规划》，旨在提振服务与商品消费。6月社零总额同比增长1.0%，餐饮及基础消费表现相对稳健，可选消费零售持续走弱。
行业细分领域观点如下：免税板块，受益于海南封关政策、机场运营改善及人民币升值，毛利率稳健提升，龙头中国中免供应链及渠道优势进一步凸显；酒店板块，虽然RevPAR短期受到天气等因素扰动，但行业供给出清逻辑持续，头部企业向轻资产、数字化及海外拓展转型；餐饮板块，龙头通过差异化产品和供应链管理维持盈利，古茗、百胜中国等在竞争加剧背景下展现较强韧性；跨境电商方面，地缘环境背景下中国供应链优势凸显，头部企业进入品牌化与高毛利战略品类验证期。此外，报告对重点上市公司的业绩预告及经营数据进行了深度汇总分析。