非银金融行业动态：成交回落景气犹在，估值低位配置价值显现

本报告分析了证券、保险及多元金融行业的最新动态。证券方面，受市场成交额环比回落影响，板块小幅回调，但流动性宽松及政策支持下景气度仍具韧性，券商板块PB估值处于历史中等偏低位置。保险方面，国寿、新华上半年业绩预增印证盈利修复逻辑，权益市场回暖与新会计准则推动二季度利润大幅改善，负债端转型及银保监管强化利好头部险企。多元金融方面，消费金融在政策与技术红利下处于景气修复期，融资租赁则凭借“高息差、低不良、高股息”的三优特征提供防御性配置价值。整体看，非银板块估值仍处于悲观区间，尚未充分反映基本面改善预期，中长期配置性价比突出。