📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对我国预调酒行业进行深度分析，指出市场规模稳步增长，呈现以百润股份为首的寡头垄断格局，且在城镇化、低度酒趋势及消费场景多元化的推动下，行业仍具有较大的增长空间。
行业主线：
- 规模稳步增长：2019-2023年我国预调酒市场规模由39.76亿元增长至80.27亿元，年均复合增速19.20%。
- 竞争格局集中：市场呈寡头垄断态势，百润股份（RIO）在2023年的销售额全国占比高达72.5%，品牌壁垒较强。
- 需求驱动力：城镇化率提升、年轻女性消费群体崛起、低度酒社交属性增强以及新零售（电商、直播）模式的兴起共同驱动需求增长。
关键变化与分歧：
- 产品趋势健康化：消费者对“天然无添加”、“低糖低脂低卡”的需求成为核心影响因素，推动企业进行产品研发升级。
- 消费场景多元化：预调酒正从单一饮用转向朋友聚会、家庭聚餐、户外饮用及 KTV 等多元化场景。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注具备强品牌力、能通过品类创新（如零糖、低糖、高果汁系列）并拥有高效全维度营销体系的头部企业，如百润股份。
- 核心风险：产品推广与渠道开展不及预期，行业竞争加剧导致盈利水平下降，以及食品安全和宏观经济波动风险。