永辉超市 2026 年中期经营交流纪要

本次会议聚焦永辉超市 2026 年上半年经营进展及战略深化。公司 2026 年上半年已实现扣非净利润为正，标志着正式迈入可持续盈利新阶段。在门店调改方面，重心由速度转向质量，通过打造 10 大主题消费场景提升客流与复购，已完成调改门店 331 家。商品力方面，3R 品类占比提升至 10% 以上，综合毛利率预估达 22.X%，同比提升 1.6 个百分点，且期间费用率同比下降 1.8 个百分点。自由品牌战略进展显著，销售占比提升至 17%-18%，全年目标冲刺 20%，其中“永辉定制”为主力，高毛利健康零食类产品表现突出。区域布局上，福州、重庆等优势区域表现优异，广西柳州等下沉市场验证了高购买力逻辑。线上业务已实现经营端盈利，未来将维持稳健节奏，不再大规模扩张前置仓。供应链端完成重构，全面转向厂家直供并取消后台毛利返点。公司目标 2026 年实现经营端盈利，后续将严控资本开支，在验证模型可持续性后于 2027 年重启理性扩张。