兖煤澳大利亚 2026 年 7 月 21 日投资者电话会议纪要

本次会议为兖煤澳大利亚有限公司（Yancoal Australia Limited）投资者电话会。会议分析认为，地缘冲突导致 LNG 价格上涨推高发电成本，加速能源结构向煤炭倾斜，支撑动力煤需求。公司方面，二季度末现金余额预计超 20 亿澳元，Flood Mine 收购进展顺利；二季度销量因一季度天气延迟发运而集中兑现，创焦煤单季销量历史新高，全年产销预计基本平衡。价格方面，动力煤均价涨幅滞后于现货价约一个季度，焦煤定价逻辑正由需求驱动转向成本驱动。成本方面，现金经营成本指引维持在 90-98 澳元/吨，预计实际支出落于区间中下部。此外，会议讨论了通过矿山延采和扩建优化资产寿命及折旧摊销节奏的情况，并对焦煤产量中枢及未来价格趋势进行了问答。